주식 풋옵션은 어떻게 주가를 방어하고 지지선 역할을 한다는걸까

향후 주식의 방향을 예측하는 지표들은 무엇이 있을까?

• 전반적인 주식 시장의 동향을 파악할 수 있는 나스닥 지수, S&P 500
• 관심도가 높다는 것을 의미하는 거래량
• 추세를 나타내는 이동평균선
• 기업 실적
• 금리

 

따져보면 수 없이 많은 것들을 들 수 있겠지만, 최근 주식을 공부하면서 옵션(Option)에 대해서 많이 접하게 되었는데요.

옵션 세력들의 포지셔닝을 이용하여 단기적인 주가의 방향을 예측하더라고요.

 

저번에는 주가 상승에 베팅을 하는 '콜옵션'을 알아보았는데요.

콜옵션이 많이 몰려했으면 주가를 왜 상승시키고, 어떻게 저항선 역할까지 하는지 자세히 알아보았습니다.

콜옵션은 왜 주가를 상승시킴과 동시에 저항선 역할을 한다는 걸까? (feat. 테슬라)

 

오늘은 반대로 주가 하락에 베팅을 하는 '풋옵션'에 대해서 알아보겠습니다. 

풋옵션이 몰려있으면 왜 주가 지지선 역할을 하는지에 대해서 알아보려고 합니다.

 

 

주식을 팔 수 있는 권리 채결, 수익 구조는 어떻게 될까

 

구분	내용
풋옵션	만기일이나 그 전에 미리 정한 가격으로 팔 수 있는 권리
수익	가격이 내리면 풋옵션 매수자 (무한대) 이익
손해	가격이 오르면 풋옵션 매수자 프리미엄 만큼 손해

 

옵션에 대해서 다시 한번 정의해 볼게요.

옵션은 특정 기간 동안
미리 정한 가격으로
주식을 사고파는 권리를
채결한다고 했어요.

 

 

콜옵션을 이전 포스팅에서 완전히 이해했다면, 풋옵션은 반대로 생각하면 됩니다.

풋(PUT)은 '내려놓다'라는 의미로 팔 수 있는 권리를 말하는 거예요.

 

 

자 이제 풋옵션 예를 들어볼게요.

투자자 A 씨는 엔비디아 주가가 내려갈 것 같아서 관심 있게 지켜보고 있습니다.

A 씨는 결국 B 씨로부터 *프리미엄을 지불하고 풋옵션 매수를 했습니다.

* 옵션을 구매할 때 지불하는 가격 (옵션을 파는 사람의 수익이 된다)

 

현재 엔비디아의 주가가 140$ 라고 하면,

2주 뒤에 만기가 되는 풋옵션을 프리미엄(00$) 을 주고 계약을 체결한 거죠.

 

이제... 2주 뒤에 엔비디아의 주가가 130$이 되었다고 해볼게요.

• A 씨 : 엔비디아를 현재 주가인 130$에 매수해서 풋옵션을 행사, B 씨에게 140$에 판매 (주당 10$ 이익)
• B 씨 : 엔비디아 현재 130$이지만, A 씨에게 주당 140$에 구매해야 함 (손해)

 

이렇게 A 씨는 풋옵션을 매수했기 때문에, 엔비디아 주가의 하락을 예측하고 베팅을 한 것이 되는 거죠.

 

 

풋옵션 몰려있으면 주가가 떨어지지 못하도록 지지선 역할을 한다

 

옵션을 매수한 A 씨는 엔비디아의 매수, 매도 권리를 행사할 수 있다고 했어요.

이렇게 권리를 행사하면 풋옵션을 판매한 B 씨는 엔비디아 주식을 A 씨에게 사야만 했습니다.

 

자... 만기일이 다가오는데 엔비디아 주가는 계속 하락하고 있다고 가정해 보겠습니다.

 

B 씨와 같이 
풋옵션을 판매한 사람들은
A 씨가 풋옵션을 행사할 때까지
가만히 있을까요? 

 

 

아닙니다!

어떻게든 이런 손해를 *헷지 해야겠죠?

* 헷지 : 주식 가격 변동으로 인해 발생하는 위험 감소

 

여기서 각자 어떤 행동을 하게 되는지, 위에서 보았던 엔비디아를 예시로 알아보겠습니다.

• (하락 베팅) A 씨 : 엔비디아를 현재 주가인 130$ 보다 더 비싼 가격인 140$에 판매할 수 있음
• (풋옵션 판매) B 씨 : A 씨가 옵션을 행사하면 시장가보다 더 비싼 140$에 A 씨에게 주식을 사야 하기 때문에, 옵션을 행사하지 못하게 엔비디아를 집중 매수하여 주가가 떨어지지 못하게 해야 함

 

이렇게 시장에서 주가가 하락할 경우 풋옵션 판매자는 헷징을 위해서 엔비디아 주식을 매수하고, 결국 지지선 역할을 하게 되는 거죠.

 

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오늘은 풋옵션에 대해서 알아보았습니다.

이제 왜 풋옵션이 지지선 역할을 하시는지 이해가 되셨나요?

옵션만 알아도 단기적인 예측을 어느 정도 할 수 있으니 공부해 두는 게 좋은 것 같아요.

 

투자는 확률 싸움이라고 하잖아요?

모든 것을 예측하긴 어렵기 때문에 약간이라도 더 높은 확률에 베팅을 하는 거라고 하더라고요.

저도 무지성 투자에서 벗어나 조금씩 근거 있는 투자를 할 수 있도록 노력해 보겠습니다!

성투하세요~

 

 

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